从近期英伟达遭到抛售，到甲骨文因报告AI支出激增而股价暴跌，再到围绕OpenAI相关公司的情绪恶化，怀疑的迹象日益增加。展望2026年，投资者之间的争论焦点在于：是在潜在泡沫破裂前减少对AI的敞口，还是加倍下注以从这一颠覆性技术中获利。
Callodine Capital Management首席执行官Jim Morrow表示：“我们正处于周期的‘见真章’阶段。故事讲得很好，但现在我们都在下注，看看投资回报是否真的那么好。”
对AI交易的不安涉及其用途、巨大的开发成本，以及消费者最终是否会为这些服务买单。这些问题的答案将对股市的未来产生重大影响。
标普500指数这波持续三年、规模达30万亿美元的牛市，主要由Alphabet和微软等全球最大的科技公司，以及受益于AI基础设施支出的公司（如芯片制造商英伟达和博通，以及电力供应商星座能源）所推动。如果它们停止上涨，股指也将紧随其后。
Value Point Capital负责人Sameer Bhasin表示：“这些股票回调不是因为增长率下降，而是当增长率不再加速时，它们就会回调。”#p#分页标题#e#
当然，仍有许多理由保持乐观。承担大部分AI支出的科技巨头拥有庞大的资源，并承诺在未来几年继续投入资金。此外，像Alphabet旗下的谷歌等AI服务开发商在开发新模型方面不断取得进展。因此，争论仍在继续。以下是在驾驭这些动荡局面时需要关注的关键趋势。
资本会跑路吗？尽管仅OpenAI一家就计划在未来几年支出1.4万亿美元，但这家由Sam Altman领导的公司在10月份成为了全球最有价值的初创公司，其产生的收入却远低于运营成本。据报道，该公司预计在2029年之前将烧掉1150亿美元，直到2030年才能产生现金流。
到目前为止，该公司在融资ٛ
