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音频由扣子空间生成比特币正艰难前行，而曾一度推动其飙升的力量正在消退。在经历了惨淡的10月后，这一数字货币只实现了步履蹒跚的复苏，在略高于10万美元的水平上攀升、下跌、然后停滞。
然而这一次，比特币的行情缺少了定义其2025年大部分走势的强劲东风：机构的坚定信心。
在过去一个月，从交易所交易基金（ETF）的配置者到各大公司的财务部门，许多大买家都已悄然退场，这使得市场失去了那种曾帮助该代币在今年早些时候创下历史新高的资金流驱动型支撑。他们的撤退并未引发全行业的恐慌，但却彻底颠覆了市场的预期。
在今年的大部分时间里，机构投资者都是比特币合法性和价格的支柱。彭博社数据显示，现货比特币ETF整体吸引了超过250亿美元的资金流入，将其总资产推高至约1690亿美元。它们稳定的资金配置，帮助将比特币重新塑造为一种投资组合的多元化工具——一种对冲通胀、货币贬值和政治混乱的工具。#p#分页标题#e#
然而，这个向来有些站不住脚的说法如今再次变得不堪一击，让市场暴露在一个更隐蔽、但同样具有破坏性的风险之下：大户的离场观望。
10X Research的首席执行官、前Millennium Management LLC投资组合经理Markus Thielen认为，市场疲态的迹象日益增多。他指出，在比特币今年仅录得不尽人意的10%涨幅（远逊于黄金或科技股的表现）之后，一些专业投资者正在失去耐心。Thielen认为，如果价格再次开始下跌，风险顾问很可能会建议机构客户在年底前减仓。
他表示：“到了某个节点，风
